Burzovní zpravodajství z obchodování na OBHK 8.týden 2003

Burzovní zpravodajství z obchodování na Obchodní burze Hradec Králové

8. týden roku 2003

Aktuální informace

Stabilizaci cen s mírnou tendencí k růstu zaznamenala na dnešním obchodním dnu u komodity jatečná prasata. První kotace jatečných prasat na 03/03 dosáhly v průměru hodnoty 29.425 Kč/t, zatímco kotace na 02/03 dosáhly na předchozím obchodním dnu v průměru částky 28.781 Kč/t.

Poslední kotovaná cena tuny jatečných prasat na 02/03 výrazně poklesla na 27.000 Kč/t, což je o 6,2 % méně než posledně. Nicméně tento pokles byl zásadně ovlivněn skutečností, že se neuskutečnila žádná kotace na straně nabídky. Na OBHK se dnes v případě jatečních prasat kotovalo i na termínovém trhu, a cena na 04/03 zahájila kotaci na ceně 28.500 Kč/t.

Na trhu s obilovinami dnes bylo možné koupit až 40.000 tun kukuřice na 03/03 při ceně 2.500 Kč/t. Naopak dnes bylo možné prodat až 20.000 tun krmné pšenice na 03/03 při ceně 24.00 Kč/t. Zatímco v případě kukuřice se cena oproti předchozímu obchodnímu dnu nezměnila, cena krmné pšenice vzrostla o 2,1 %.

Na trhu s olejninami se dnes obchodovalo s extrahovanými řepkovými šroty a semenem řepky. Bylo možno prodat až 2.000 tun extrahovaných řepkových šrotů na 02/03 při ceně 4.000 Kč/t. Rovněž bylo možno prodat až 20.000 tun řepkového semena na měsíc 03/03, přičemž cena dosáhla 7.800 Kč/t. V obou uvedených případech se cena ve srovnání s předchozím obchodním dnem nezměnila.

Celkový objem obchodovaného množství komodit na OBHK dnes na trhu s obilovinami dosáhl 155,4 milionu korun, na trhu s olejninami pak 172,2 milionu korun a na trhu s masem 39,6 milionu korun.

Novinky z burzy

Burzovní komora OBHK přistoupila k úpravě pravidel obchodování. Kvůli zvýšení ochrany trhu před výraznými výkyvy cen budou stanovena mezní cenová pásma, stejně jako odpovídající omezení v případě podávání cenových kotací.

Burzovní komora zároveň rozhodla o zavedení dalšího typu obchodů, a to tzv. obchodů opčních zajišťovacích a kontraktních. Ty se zařadily do nabídky OBHK vedle obchodů promptních a termínových. Opční jsou obchody jsou potom především ochranou proti pohybům kurzů v neprospěch kupujících nebo prodávajících. Další rozebereme v rubrice Víte že … Dnes budeme psát o opcích.

Víte že ….

Pro podporu uzavírání termínových dodávkových obchodů a v některých případech i obchodů promptních, se rozhodla burzovní komora OBHK povolit k obchodování opční obchody zajišťovací a opční obchody kontraktní.

Uzavřením opčního obchodu si jedna ze smluvních stran burzovního obchodu (majitel opce) vyhlášením opce kupuje od druhé smluvní strany právo (poskytovatel opce) v termínu vyhlášení opce provést opční volbu, která se rovná právo zrušit burzovní obchod, ke kterému byl opční obchod uzavřen.

Uzavření termínového obchodu ve velkých objemech nebo v případě, že době uzavření obchodu nemá prodávající komoditu ještě k dispozici představuje určité riziko při jeho uzavření. Může dojít k neúrodě, nebo prodávající nemusí komoditu koupit pro její prodej prostřednictvím dodávkového termínového obchodu. Na druhé straně kupující nemusí mít v termínu vypořádání obchodu dostatek peněžních prostředků k vypořádání obchodu. Navíc se na dlouhou dobu dopředu velmi těžce odhaduje vývoj kurzu. Cena na burze může ale být tak výhodná, že by bylo škoda obchod neuzavřít. Proto se k burzovnímu obchodu uzavírá opční zajišťovací obchod, který rizika ošetří.

Opční obchod zajišťovací může proto pro kupující nebo prodávající znamenat určitou pojistku prostřednictvím opční volby, kterou ošetří rizika efektového obchodu, tím že si uzavře se smluvní protistranou opční obchod a zaplatí za opční volbu cenu rovnající se prémii. Z tuto prémii si zajistí u smluvní protistrany právo uplatnit opční volbu burzovní obchod zrušit. Jde vlastně o hedging (hedžing), kdy si jistím zajišťuji termínový obchod proti pohybu kurzu v můj neprospěch. Jakmile je vývoj kurzu v neprospěch majitele opce může bez jakýchkoliv důvodu opci vyhlásit a burzovní obchod zrušit.

Jako další typ opcí jsou opční obchody kontraktní, což jsou opční obchody, které se neváží k žádnému dříve uzavřenému burzovnímu obchodu a burzovní obchod vzniká teprve v případě, že opci nevyhlásím. Například pokud jsem prodávající a chci si v budoucnu zajistit odběr produkce, uzavřu s kupujícím opční kontraktní obchod. Jsem majitelem opce. V opčním kontraktním obchodu s kupujícím (poskytovatel opce) specifikuji podmínky uzavření obchodu a tedy i cenu, za kterou bude obchod vypořádán. Pokud vývoj trhu ukáže že cena na promptním trhu v termínu vyhlášení opce stoupla nad cenu dohodnutou v opčním obchodu, opci nevyhlásím a obchod se neuskuteční. Komoditu potom prodám výhodněji na promptním trhu. Naopak pokud cena na promptním trhu klesne pod cenu sjednanou v opčním obchodu opci vyhlásím a komoditu prodám kupujícímu za cenu sjednanou v opčním obchodu. Samozřejmě za tuto možnost platím opční prémii poskytovateli opce což je kupující (put option) nebo prodávající (call option).

Opční obchod zajišťovací - kód 07

Uzavřením tohoto typu opčního obchodu si jedna ze smluvních stran burzovního obchodu (majitel opce) vyhlášením opce kupuje od druhé smluvní strany právo (poskytovatel opce) v termínu vyhlášení opce provést opční volbu a burzovní obchod, kterému byla opce uzavřena zrušit.

Opční obchod kontraktní - kód 08

Uzavřením tohoto typu opčního obchodu si jedna ze smluvních stran burzovního obchodu (majitel opce) kupuje od druhé smluvní strany (poskytovatel opce) právo v termínu vyhlášení opce vyhlásit opci. Prostřednictvím tohoto typu opce se burzovní obchod uzavře v dohodnutých parametrech a vyhlášením opce se obchod zruší.

Vývoj vážené ceny registrované nabídky a poptávky