Ničivý hurikán pribrzdil aj export amerických obilnín

Obchodovanie na svetových komoditných trhoch sa v minulom mesiaci nieslo v znamení zaujímavých príležitostí. V lete je na burzách síce slabšia obchodná aktivita, ale napriek tomu trhy ponúkli investorom viaceré možnosti na realizáciu obchodných stratégií. Do hry vstúpilo aj počasie, ktoré zvykne v tomto období ovplyvňovať vývoj na viacerých komoditných trhoch.

August na komoditných burzách bol pre agro-producentov mesiacom, ktorý by sa už nemusel opakovať. Všetky obilniny a olejniny sa oslabili. Najpriepastnejší pád zaznamenala kukurica, ktorej decembrový kontrakt sa na burze CBOT v Chicagu oslabil o 14,66 percenta! Hlboko v červených číslach sa ocitli aj pšenica (-7,78 percenta) a ovos (-8,12 percenta).

Hurikán Katrina nepriamo ovplyvnil aj ceny obilnín. Hoci najväčšiu spúšť spôsobil v oblastiach, ktoré sú od obilných lánov vzdialené dvetisíc kilometrov, „hurikánovú daň“ platia aj poľnohospodári. Veľký problém predstavovalo prerušenie riečnej prepravy na rieke Mississippi. Po tomto toku presúvajú poľnohospodári až 59 percent americkej produkcie zrnín zo stredozápadu do prístavov v Mexickom zálive, odkiaľ sa exportujú ďalej do sveta. Aj keď Mississippi už je opäť splavná, situácia v južanských prístavoch sa vracia do normálu len postupne.

Koncom augusta a v septembri sezónne kulminuje dopyt po pšenici a logistické problémy spôsobili, že poľnohospodári nemôžu svoje produkty dopraviť k zákazníkom. Podľa špecializovaného periodika Des Moines Register sa škody z omeškaných exportov, rastúcich cien pohonných látok a fertilizérov vyšplhajú až na miliardu dolárov. Pšenica sa v Chicagu dostala na sedemmesačné minimum. Bohužiaľ, tento trh je chronicky „odsúdený“ na pokles. Pšenica sa ako nenáročná plodina pestuje takmer na celom svete, hektárové výnosy sa postupne zvyšujú, spotreba stagnuje. V polovici septembra 2004 sa decembrový kontrakt pšenice obchodoval v okolí hranice 350 centov za bušel, tohtoročný augustový close dosahuje hodnotu len 317,5 centa.

Kvôli nedostatočným prepravným možnostiam sa zapĺňajú aj kukuričné sklady a rastú zásoby sóje. Navyše, najnovšie odhady amerického ministerstva poľnohospodárstva (USDA) naznačujú, že dvojmesačné sucho v oblasti kukuričného a sójového pásu nespôsobí na úrode podstatné škody. V augustovej správe očakáva USDA druhú najvyššiu úrodu kukurice v histórii (10,445 miliardy bušelov, čo predstavuje 265,3 mil. ton). Všetky spomenuté okolnosti podporujú medvediu náladu na obilninových trhoch. Jednou z mala komodít, ktoré sa v auguste posilnili, je bravčové mäso. V závere dovolenkovej sezóny sa Američania ako vyhlásení milovníci záhradných grilov zásobili mäsom. Zvýšený dopyt vyniesol októbrový futures kontrakt bravčových polovičiek o 10,6 percenta.

Vysoká cena ropy má priaznivý dopad na ceny cukru. Kvôli odstávke rafinérií na juhu USA vzrástol dopyt výrobcov technického alkoholu, ktorý sa pridáva do benzínu a do ďalších palív. Ako podpora pre dlhé pozície pôsobí aj snaha Európskej únie obmedziť subvencie pre domácich producentov cukrovej repy. Uvolnenie by zvýšilo možnosti krajín tretieho sveta umiestniť v Európe vlastné produkty, „rozhýbalo“ by obchodovanie s cukrom a znížilo by jeho cenu pre konečných zákazníkov. Októbrový cukor si pripísal 2,5 percenta a august ukončil cukor na úrovni 10,07 centa za libru s tým, že technické ukazovatele naznačujú ďalší vzostup.

Obdobie od septembra do konca roku je pre investorov zaujímavé a možno očakávať zvýšenú obchodnú aktivitu na svetových komoditných burzách. Okrem technických faktorov budú pre jednotlivé trhy zaujímavé najmä fundamentálne informácie. Dôležitým faktorom ostáva aj vývoj počasia.

Marcel Vlna, FIMEX Capital o. c. p., a.s.

(Roľnícke noviny, č. 37, 9. septembra 2005)