Zapomněli investoři na pšenici?

I když v poslední době došlo na největší obilninové burze světa Chicago Board of Trade (CBOT) k výrazných pohybům kursů kukuřice a sóji, trh s pšenicí zůstal na mrtvém bodě. Cena této komodity se pohybovala v srpnu v úzkém cenovém pásmu 280 až 290 centů za bušl (1 bušl pšenice je 27 kg). Je tedy čas připravit se na živější situaci na tomto trhu?

Fundamentálně je možné tento trh považovat za zralý na výrazný vzestup. Největšími světovými exportéry jsou Spojené státy, Evropská unie, Austrálie a Kanada. Tyto země očekávají, že letos dojde u každé z nich k poklesu produkce. Z důvodu nízkých cen osadili farmáři v USA nejmenší plochy od 70. let a pěstitelské podmínky v klíčových státech nejsou zrovna ideální. Není tedy divu, že americké ministerstvo zemědělství odhaduje, že produkce pšenice bude v tomto roce o 11 % meziročně nižší. Ani poslední odhady kanadské úrody (22,5 mil. tun oproti 26,8 mil. tun v loňském roce) nejsou optimistické. Podobně je na tom Evropská unie. Tady se čeká sklizeň 94 mil. tun v porovnání se 104 mil. tun v předešlém roce. V Austrálii se tamní farmáři potýkají s produkčními problémy zásluhou nepřízně počasí již druhým rokem. I když poslední deště můžou predikci úrody zvýšit, současná předpověď činí pokles produkce o 14 % oproti období před dvěma lety. Čína nepatří mezi hlavní exportéry, ale ve velikosti sklizně této komodity jí patří první místo na světě. Také zde však odhady hovoří o nižší úrodě, než tomu bylo v minulých letech. Naproti tomu bývalé státy Sovětského svazu odhadují sklizeň vyšší. Je však nutné dodat, že podstatná část tamní úrody je spotřebována na domácím trhu.

Tak proč tedy pšenice ještě nestartuje vzhůru? Důvodem může být to, že sklizeň ještě neskončila a obchodníci se domnívají, že úroda bude nakonec dostačující. Další hypotézou je, že americký dolar po dlouhé období udržoval oproti ostatním světovým měnám růstový trend. Pšenice obchodovaná na světovém trhu v dolarech tak byla pro obchodníky drahá. Nyní se však situace obrací a dolar postupně oslabuje. To by mělo výrazněji stimulovat růst poptávky a při splnění výše uvedených odhadů poklesu produkce i růst ceny pšenice na světovém trhu.