Burzovní zpravodajství z obchodování na OBHK 29. týden 2002

Burzovní zpravodajství z obchodování na Obchodní burze Hradec Králové

29. týden roku 2002

Aktuální informace

Výrazný v průměru zhruba 18 procentní nárůst ceny tuny jatečních prasat byl dnes zaznamenán na termínovaném trhu s masem na červenec, srpen a září. Rovněž na promptním trhu cena jatečných prasat znatelně stoupla. Dnes bylo možné na OBHK koupit až 640 ks jatečných prasat za cenu 29750 korun na tunu, což je o silných 21,45 procenta více než cena vykázaná na předchozím obchodním dnu.

Nárůst ceny jatečných prasat ovlivnila skutečnost, že se producenti vzhledem k nízkým cenám zaznamenaným v posledních týdnech přeorientovali na vývozy. Došlo tak k převisu poptávky nad nabídkou a tedy i k nárůstu ceny. Přitom se však cena tuny jatečných prasat velmi přiblížila hranici 30 000 korun. Ta se prozatím podle vývoje cen na zahraničních trzích považuje za mez, kdy exporty již přestávají být lukrativní a vyplatí se vrátit se na tuzemský trh.

Na dnešním obchodním dnu OBHK bylo rovněž možné prodat až 2000 tun semena řepky za cenu 5600 korun za tunu, což představuje 101,8 procenta předchozí ceny. Naopak dnes bylo možné koupit až 100 tun zeleného hrachu za 5500 korun na tunu. Což je proti minulé kotaci pokles na 83,3%. Rovněž dnes bylo možné koupit až 200 tun potravinářské pšenice za 3200 korun za tunu. Cena přitom poklesla na 98,5 procenta úrovně zaznamenané na předchozím burzovním shromáždění. Jedná se zřejmě o pšenici z minulé sklizně. U všech tří komodit se jedná o nastavení ceny na srpen.

Celkově se na dnešním burzovním shromáždění obchodovalo s obilovinami v hodnotě 0,6 milionu korun, s luštěninami v hodnotě 0,5 milionu korun, s olejninami v hodnotě 11,2 milionu korun a konečně s jatečnými prasaty v hodnotě 43,6 milionu korun.korun.

Podrobnější informace o burze a adresách obchodních míst jsou na naší stránce www.obhk.cz.

Pro rychlejší orientaci uvádíme význam zkratek uvedených v dalším textu

zkratkaCRNP vážený průměru registrované nabídky a poptávky,

zkratka ORNP součet objemu registrované nabídky a poptávky,

zkratka IRNPhodnota změny váženého průměru registrované nabídky a poptávky proti minulému burzovnímu shromáždění.

Trh s olejninami

Na trhu s olejninami se úroveň ORNP po řepce na srpen se pohybuje ve výši 20 kontraktů tj. 2000 tun. Proti minulému burzovnímu shromáždění se ORNP nezměnil.

Na burzovním shromáždění dne 17.7.02 byla CRNP u řepky na srpen je ve výši 5600 Kč/tunu a proti minulé srpnové kotaci se IRNP zvýšil na 101,8%. Je to jedna z prvních nastavení cen řepky pro novu sklizeň. Nyní očekáváme nastavení trhu pro měsíce do konce roku.

Vývoj CRNP po řepce je na následujícím grafu.

Z výše uvedeného grafu je patrné, že se cena poptávky po řepce od listopadu 01 udržovala výši okolo 7600 Kč/t a od nového roku byla patrná stagnující úroveň, která se potom počátkem dubna prudce zvýšila na úroveň 8200 až 8500 Kč. Od konce května 02 je patrný prudký pokles ceny a potom nastavení ceny pro novou sklizeň.

Trh s obilovinami

Na burze začalo být obchodováno s potravinářskou pšenicí. Je možno koupit 200 t v ceně (CRNP) na srpen ve výši 3200 Kč/t. To je proti minulé kotaci pokles IRNP na 98,5%.

Luštěniny

Znovu bylo obnoveno obchodování s luštěninami. Na burze lze koupit 100 t hrachu jedlého zeleného na srpen v kotaci 5500 Kč/t. Proti minulé kotaci z června IRNP poklesl na 83,3%.

Trh s masem

Na burze byla registrována poptávka a nabídka po jatečních vepřích na termínovém i promptním trhu. Na promptním trhu je ORNP 640 ks vepřů. Na termínovém trhu je ORNP 6400 ks jatečních vepřů.

U červencové ceny zaznamenala burza u jatečních prasat prudký pohyb směrem dolů. Nyní se CRNP jatečních vepřů na červenec především nárůstem exportů prudce zvýšil a je registrován ve výši 29750 Kč/t. To je proti minulému burzovnímu shromáždění zvýšení IRNP na 121,45%. Zvýšené exporty snížily nabídku, což se projevilo ve zvýšení ceny. O dalším vývoji se dá jen spekulovat, protože vývozy jsou rentabilní jen do ceny cca 30000 Kč/t.

Byl nastaven termínový trh kótací registrované poptávky na květen, červen, červenec, srpen a září. Ke kotaci termínového trhu přistoupila i strana nabídky, takže červenec, srpen a září obsahují kotaci jak strany nabídky i poptávky.

Další komentář v bloku Víte že …

Vývoj nabídky a poptávky po jatečních prasatech je v následujícím grafu.

Z grafu je patrná rozkolísanost trhu a tendence v poklesu ceny registrované nabídky a poptávky. Na dnešním burzovním shromáždění je patrný prudký zvrat.

Víte že …..

V bloku víte že budeme hovořit o tzv hedgingu neboli ochraně, kterou kupující nebo prodávající provádějí jako ochranu proti pohybům kurzu cen jednotlivých komodit.

Hedgingové obchody jsou jedním z nejsilnějších “zbraní”, které může burza proti tržním rizikům z pohybu cen poskytnout. Na pohyb cen na komoditních trzích působí celá řad a faktorů, které nemůže účastník trhu nemůže ovlivnit jako např. výkyvy v počasí, nadúroda či neúroda, státní subvenční politika atd. to vše se promítá do nabídky a poptávky. Pokud je nadúroda, je převaha nabídky nad poptávkou a cena dané komodity jde dolů. V tomto případě prodělávají producenti Pokud je neúroda je převaha poptávky nad nabídkou a cena se šplhá nahoru. V tomto případě prodělávají zase zpracovatelé.

Hedgingové obchody jsou metodou jak se těmto tržním poruchám, které způsobují tržní nerovnováhu v nabídce a poptávce bránit a tato rizika minimalizovat.

Za dobu obnovení činnosti naší burzy od dubna minulého roku už můžeme dokumentovat to co neustále tvrdíme, že obchodování na burze dává proti obchodování na volném trhu výhody v možném odhadu vývoje cen a využití typů obchodů, které má burza k dispozici k ochraně proti nepříznivému cenovému vývoji.

Nejjednodušším hedgingem je hedging přímý kdy se snažím dnes uzavřít obchod za cenu obvyklou v období, kdy uzavírám obchod s termínem plnění v budoucnu protože jedním ze znaků burzovních obchodů je to, že je vypořádán za cenu při uzavření burzovního obchodu i když v době kdy vypořádávám burzovní obchod je cena na trhu nahoře nebo dole proti ceně při uzavření burzovního obchodu. Vypořádání rozumíme když kupující uhrazuje cenu dodávky a prodávající dodává zboží.

Za dobu od otevření burzy došlo k několika poruchám

o řepka po zprávách o možných státních nákupech vystoupala na ceny nad světové trhy a dnes prudce klesá,

o obiloviny prudce klesají a cena je na hranici výrobních nákladů

o jatečná prasata se z výšin cen 10/01 okolo 4400 Kč/t na 07/02 okolo 24500 Kč/t.

Vysvětlíme si přímý hedging na trhu s jatečními prasaty protože zde působí jak termínový tak i promptní trh.

Následující graf dokumentuje vývoj cen na promptním a termínovém trhu.

Jsou zde uvedena data od doby kdy počal fungovat vedle promptního také termínový trh. Je nutné si uvědomit, že termínový obchod mohu uzavřít až do doby překročení termínu plnění. Např. obchod na červen až do 30.6. na září do 30.9. atd.

V grafu jsou uvedeny kotace termínového a promptního trhu. Kotace promptního trhu je uvedena tlustě. Kotace termínových obchodů podle jednotlivých měsíců jsou uvedeny římskými číslicemi.

Poklesem cen jsou nejvíce zasaženi producenti, proto se budou zabývat jejich ochranou prostřednictvím hedgingu. Jednoduše řečeno pokud jsem v období před maturitou termínového obchodu tj. termínem jeho plnění uzavřel termínový obchod s cenou, která je vyšší než je cena na promptním trhu v době vypořádání úspěšně jsem si svoje pozice hedžoval.

Z grafu vyplývá, že by producenti hedžovali úspěšně pokud by uzavřeli termínové obchody na květen, červen, červenec v dubnu a červen a červenec v květnu.

Na burzovním shromáždění dne 13.2.02 byl promptní trh na úrovni 36200 Kč/t. Tento den byla kótovaná poptávka na 06/02 ve výši 10 kontraktů za cenu 33000 Kč/t. Z vývoje kurzů na grafu bylo patrné, že cena půjde směrem dolů. Kdo by tento den nebo na dalších burzovních shromážděních do 27.3.02, kdy byla poptávka překótovaná uzavřel burzovní obchod, by dnes kdy se kurz pohybuje ve výši 31000 Kč/t a cena se do konce června nezměnila vydělal na pohybu kurzů tedy 170000 Kč.

To není vše dne 27.3.02 byla poptávka překótovaná. Na burzovním shromáždění dne 27.3.02 byl promptní trh na úrovni 35000 Kč/t. Tento den byla kótovaná poptávka na 06/02 ve výši 10 kontraktů za cenu 36000 Kč/t. Kdo by tento den nebo na dalších burzovních shromážděních do 15.5.02, kdy byla poptávka překótovaná uzavřel burzovní obchod, by dnes kdy se kurz pohybuje ve výši 31000 Kč/t a cena se do konce června nezměnila vydělal cca 420000 Kč.

Proti tomu jsou náklady na tuto operaci mizivé. Za registraci návrhu kupní smlouvy se burze neplatí a na poplatcích burze by účastník uhradil burze 7200 Kč a za služby burzovního dohodce 3600 Kč.

Ze zkušeností z minulých obchodních dnů můžeme konstatovat, že prostřednictvím burzy lze dosáhnout lepšího zisku než na volném trhu a to na základě následujících principů:

o registrujte na burzovním shromáždění své nabídky nebo poptávky. Registrace vás nic nestojí a pokud to učiníte stojíte na pozici, a pokud se objeví zajímavá protistrana obchod se automaticky uzavře,

o registrujte nabídku a poptávku v cenách podle kotace z minulých burzovních shromážděních s možným odhadem vývoje s licitačních pásem jak o tom píšu v bloku víte že … Licitační pásmo zná jen váš dohodce a ne protistrana.

o nebojte se jako subjekt registrovat více nabídek a poptávek s různou úrovní cen a objemu obchodů a tak si hedžovat pozice na delší dobu dopředu. Že se to vyplatí jsme uvedli v předchozím bloku.