Burzovní zpravodajství z obchodování na OBHK 30. týden 2002

Burzovní zpravodajství z obchodování na Obchodní burze Hradec Králové

30. týden roku 2002

Aktuální informace

Cena jatečných prasat dále roste. Na promptním trhu dnes dosáhla 34 000 korun za tunu a na termínovaném trhu pak byla cena na srpen nastavena na 33 700 korun za tunu, což je o 10,8 procenta více než při předchozí kotaci.

Na OBHK se dnes jatečná prasata přímo zobchodovala. Konkrétně šlo o 800 kusů prasat při ceně 34 000 korun za tunu. Zaznamenaný nárůst ceny mimo jiné znamená, že se již prodejní cena přehoupla přes hranici rentability produkce. Je to jasný signál, zejména pro drobnější producenty, že na burze lze proti cenám na volném trhu při současném přetlaku jatečních prasat dobře prodat. Podle našich informací se cena dosažená na burze pohybuje cca o 1000 Kč až o 1500 Kč/t nad cenu dosahovanou na volném trhu. Velmi důležité je také to, že vedle promptního trhu funguje také trh termínový, který umožňuje zajištění proti pohybu cen. V

ýhodné úrovně cen může využít jen ten kdo pravidelně na burze obchoduje, protože se může trh velmi rychle dostat na úroveň promptního trhu.

Vedle jatečných prasat se na OBHK obchodovalo také s jedlým zeleným hrachem, kde cena představovala částku 5500 korun za tunu, přičemž cena se oproti předchozímu burzovnímu shromáždění nezměnila. Dnes bylo možné koupit rovněž kukuřici za cenu 2500 korun za tunu.

Celkově se na dnešním burzovním shromáždění obchodovalo s obilovinami v hodnotě 0,7 milionu korun, s luštěninami v hodnotě 0,55 milionu korun as jatečnými prasaty v hodnotě 53 milionů korun.

Podrobnější informace o burze a adresách obchodních míst jsou na naší stránce www.obhk.cz.

Pro rychlejší orientaci uvádíme význam zkratek uvedených v dalším textu

zkratkaCRNP vážený průměru registrované nabídky a poptávky,

zkratka ORNP součet objemu registrované nabídky a poptávky,

zkratka IRNPhodnota změny váženého průměru registrované nabídky a poptávky proti minulému burzovnímu shromáždění.

Trh s olejninami

Na tomto burzovním shromáždění se s olejninami neobchodovalo.

Vývoj CRNP po řepce je na následujícím grafu.

Z výše uvedeného grafu je patrné, že se cena poptávky po řepce od listopadu 01 udržovala výši okolo 7600 Kč/t a od nového roku byla patrná stagnující úroveň, která se potom počátkem dubna prudce zvýšila na úroveň 8200 až 8500 Kč. Od konce května 02 je patrný prudký pokles ceny a potom nastavení ceny pro novou sklizeň.

Trh s obilovinami

Na burze začalo být obchodováno s kukuřicí, ORNP se pohyboval ve výší 200 a CRNP byla kótovaná nabídka ve výši 3500 Kč/t

Luštěniny

Znovu bylo obnoveno obchodování s luštěninami. Na burze lze koupit 100 t hrachu jedlého zeleného na srpen v kotaci 5500 Kč/t. Proti minulé kotaci z června IRNP poklesl na 83,3%.

Trh s masem

Na burze byla registrována poptávka a nabídka po jatečních vepřích na termínovém i promptním trhu. Na promptním trhu je ORNP 1760 ks vepřů. Na termínovém trhu je ORNP 6080 ks jatečních vepřů.

U červencové ceny zaznamenala burza u jatečních prasat prudký pohyb směrem dolů. Nyní se CRNP jatečních vepřů na červenec především nárůstem exportů prudce zvýšil a je registrován ve výši 29750 Kč/t. Na dnešním burzovním shromáždění byla nastavena cena registrované nabídky a poptávky (CRNP) na srpen ve výši 34000 Kč/t. To je proti minulému burzovnímu shromáždění zvýšení IRNP na 114,5%.

Byl nastaven termínový trh kótací registrované poptávky na srpen, září, říjen, listopad a prosinec. Ke kotaci termínového trhu přistoupila i strana nabídky, takže červenec, srpen a září obsahují kotaci jak strany nabídky i poptávky.

Další komentář v bloku Víte že …

Vývoj nabídky a poptávky po jatečních prasatech je v následujícím grafu.

Z grafu je patrná rozkolísanost trhu a tendence v poklesu ceny registrované nabídky a poptávky. Na dnešním burzovním shromáždění je patrný prudký zvrat.

Víte že …..

V bloku víte že budeme hovořit o tzv hedgingu neboli ochraně, kterou kupující nebo prodávající provádějí jako ochranu proti pohybům kurzu cen jednotlivých komodit.

Hedgingové obchody jsou jedním z nejsilnějších “zbraní”, které může burza proti tržním rizikům z pohybu cen poskytnout. Na pohyb cen na komoditních trzích působí celá řad a faktorů, které nemůže účastník trhu nemůže ovlivnit jako např. výkyvy v počasí, nadúroda či neúroda, státní subvenční politika atd. to vše se promítá do nabídky a poptávky. Pokud je nadúroda, je převaha nabídky nad poptávkou a cena dané komodity jde dolů. V tomto případě prodělávají producenti Pokud je neúroda je převaha poptávky nad nabídkou a cena se šplhá nahoru. V tomto případě prodělávají zase zpracovatelé.

Hedgingové obchody jsou metodou jak se těmto tržním poruchám, které způsobují tržní nerovnováhu v nabídce a poptávce bránit a tato rizika minimalizovat.

Za dobu obnovení činnosti naší burzy od dubna minulého roku už můžeme dokumentovat to co neustále tvrdíme, že obchodování na burze dává proti obchodování na volném trhu výhody v možném odhadu vývoje cen a využití typů obchodů, které má burza k dispozici k ochraně proti nepříznivému cenovému vývoji.

Nejjednodušším hedgingem je hedging přímý kdy se snažím dnes uzavřít obchod za cenu obvyklou v období, kdy uzavírám obchod s termínem plnění v budoucnu protože jedním ze znaků burzovních obchodů je to, že je vypořádán za cenu při uzavření burzovního obchodu i když v době kdy vypořádávám burzovní obchod je cena na trhu nahoře nebo dole proti ceně při uzavření burzovního obchodu. Vypořádání rozumíme když kupující uhrazuje cenu dodávky a prodávající dodává zboží.

Za dobu od otevření burzy došlo k několika poruchám

o řepka po zprávách o možných státních nákupech vystoupala na ceny nad světové trhy a dnes prudce klesá,

o obiloviny prudce klesají a cena je na hranici výrobních nákladů

o jatečná prasata se z výšin cen 10/01 okolo 4400 Kč/t na 07/02 okolo 24500 Kč/t.

Vysvětlíme si přímý hedging na trhu s jatečními prasaty protože zde působí jak termínový tak i promptní trh.

Následující graf dokumentuje vývoj cen na promptním a termínovém trhu.

Jsou zde uvedena data od doby kdy počal fungovat vedle promptního také termínový trh. Je nutné si uvědomit, že termínový obchod mohu uzavřít až do doby překročení termínu plnění. Např. obchod na červen až do 30.6. na září do 30.9. atd.

V grafu jsou uvedeny kotace termínového a promptního trhu. Kotace promptního trhu je uvedena tlustě. Kotace termínových obchodů podle jednotlivých měsíců jsou uvedeny římskými číslicemi.

Poklesem cen jsou nejvíce zasaženi producenti, proto se budou zabývat jejich ochranou prostřednictvím hedgingu. Jednoduše řečeno pokud jsem v období před maturitou termínového obchodu tj. termínem jeho plnění uzavřel termínový obchod s cenou, která je vyšší než je cena na promptním trhu v době vypořádání úspěšně jsem si svoje pozice hedžoval.

Z grafu vyplývá, že by producenti hedžovali úspěšně pokud by uzavřeli termínové obchody na květen, červen, červenec v dubnu a červen a červenec v květnu.

Na burzovním shromáždění dne 13.2.02 byl promptní trh na úrovni 36200 Kč/t. Tento den byla kótovaná poptávka na 06/02 ve výši 10 kontraktů za cenu 33000 Kč/t. Z vývoje kurzů na grafu bylo patrné, že cena půjde směrem dolů. Kdo by tento den nebo na dalších burzovních shromážděních do 27.3.02, kdy byla poptávka překótovaná uzavřel burzovní obchod, by dnes kdy se kurz pohybuje ve výši 31000 Kč/t a cena se do konce června nezměnila vydělal na pohybu kurzů tedy 170000 Kč.

To není vše dne 27.3.02 byla poptávka překótovaná. Na burzovním shromáždění dne 27.3.02 byl promptní trh na úrovni 35000 Kč/t. Tento den byla kótovaná poptávka na 06/02 ve výši 10 kontraktů za cenu 36000 Kč/t. Kdo by tento den nebo na dalších burzovních shromážděních do 15.5.02, kdy byla poptávka překótovaná uzavřel burzovní obchod, by dnes kdy se kurz pohybuje ve výši 31000 Kč/t a cena se do konce června nezměnila vydělal cca 420000 Kč.

Proti tomu jsou náklady na tuto operaci mizivé. Za registraci návrhu kupní smlouvy se burze neplatí a na poplatcích burze by účastník uhradil burze 7200 Kč a za služby burzovního dohodce 3600 Kč.

Ze zkušeností z minulých obchodních dnů můžeme konstatovat, že prostřednictvím burzy lze dosáhnout lepšího zisku než na volném trhu a to na základě následujících principů:

o registrujte na burzovním shromáždění své nabídky nebo poptávky. Registrace vás nic nestojí a pokud to učiníte stojíte na pozici, a pokud se objeví zajímavá protistrana obchod se automaticky uzavře,

o registrujte nabídku a poptávku v cenách podle kotace z minulých burzovních shromážděních s možným odhadem vývoje s licitačních pásem jak o tom píšu v bloku víte že … Licitační pásmo zná jen váš dohodce a ne protistrana.

o nebojte se jako subjekt registrovat více nabídek a poptávek s různou úrovní cen a objemu obchodů a tak si hedžovat pozice na delší dobu dopředu. Že se to vyplatí jsme uvedli v předchozím bloku.