Cena sóji stagnuje

Obilniny i olejniny cekaly minulý týden na nové statistiky. Nahore se trh držel hlavne díky nepríznivému vývoji pocasí. Statistiky pro budoucí vývoj sojových bobu vyznely negativne, i presto se trh udržel nahore a nedošlo k dramatickému propadu.

Podporu totiž trh nachází v letošní sklizni a v exportu. Letošní sázení je ohroženo velkým a nadále trvajícím suchem. Vývoz lonské úrody vzrostl o 10 milionu bušlu na 940 milionu a objednávky na nákup nové úrody ze zahranicí již dosáhly 970 milionu bušlu.

Podle první projekce ministerstva zemedelství výnos sojových bobu v USA by v príštím roce mel dosáhnout 40 bušlu na akr. To je výrazne více než lonských 36,5 bušlu. Farmári by meli osázet o 1 % vyšší plochy, a to 74,9 milionu akru. Konecné zásoby ke dni 31. srpna 2001 by mely dosáhnout 495 milionu bušlu, což je o 65% více než 300 milionu ocekávaných letos. Z dlouhodobého hlediska tedy lze spíše ocekávat pokles. Díky tomu došlo ke snížení odhadu letošních konecných zásob o 5 milionu bušlu na 300 milionu bušlu.

Globální produkce v sezóne 1997/98 dosáhla 158,02 milionu tun, v sezóne 1998 /99 celkem 159,33 milionu a pro sezónu 1999/2000 se v dubnu cekal pokles na 154,66 milionu, který ministerstvo tento mesíc upravilo na 155,14 milionu tun. V období 1997/98 globální konecné zásoby byly 21,62 milionu tun, v období 1998/99 vzrostly na 24,38 milionu tun a v období 1999/2000 by mely klesnout na 20,58 milionu tun.

Dalším faktorem ukazujícím zase na hrozbu poklesu ceny je zvyšování odhadu produkce sóji v Jižní Americe. V poslední zpráve ministerstvo zvýšilo odhad brazilské sklizne o 500 tisíc tun na 31 milionu. Od února byl odhad sklizne celého amerického kontinentu zvýšen o 2 miliony tun.

I pres slabé srážky v prubehu víkendu by príští týden mel zustat suchý.

Stejne jako celý tento sektor i vývoj ceny sojových bobu v nejbližší dobe bude silne závislý na vývoji pocasí. Sojové boby se v tuto dobu sází a pro úspešný prubeh klícení potrebují dostatek vláhy. Z pohledu fundamentálního stojí proti sobe dve statistiky, jednak americká a jednak globální produkce. Americký vývoj by svedcil spíše pro pokles ceny, globální vývoj je však rustový.

Nejvetší sílu ukázal v prubehu minulého týdne sojový šrot, který jako jediný v prubehu týdne posílil. Nová statistika USDA supply/demand report byla pro sojový šrot neutrální. Americká produkce sojového šrotu v sezóne 1998/99 dosáhla 37,792 milionu "krátkých" tun (2000 liber), letos se ceká 17,935 milionu "krátkých" tun a v príštím roce 18,385 milionu "krátkých" tun. Výrazný pokles importu, v sezóne 1998/99 99 tisíc, v sezóne 1999/2000 50 tisíc a príští rok 65 tisíc "krátkých" tun pomuže poklesu amerických konecných zásob. Konecné zásoby v sezóne 1998/99 byly 330 tisíc, letos by mely dosáhnout 300 tisíc a príští rok jen 250 tisíc "krátkých" tun.

Odhad exportu sojového šrotu ze staré úrody byl snížen o 100 tisíc "krátkých" tun (2000 liber), i presto konecné zásoby klesnou z 325 tisíc na 300 tisíc tun.

Globální produkce sojového šrotu i v príštím období poroste. Zatímco v sezóne 1997/98 bylo vyprodukováno 100,32 milionu tun, v sezóne 1998/99 již 106,18, tak v sezóne 1999/2000 se v dubnu ocekávalo 107,09 milionu tun a tento mesíc došlo ke zvýšení na 107,34 milionu tun. V sezóne 1997/98 dosáhly globální konecné zásoby 3,65 milionu tun, v sezóne 1998/99 vzrostly na 4,5 milionu tun a pro sezónu 1999/2000 se odhadovalo v dubnu 3,97 milionu tun upravených v tomto mesíci na 4,26 milionu tun.

Vývoj sojového šrotu prímo závisí na vývoji sojových bobu. O tom svedcí dlouhodobá vysoká pozitivní korelace mezi cenami. Statistiky pro sojový šrot jsou z globálního pohledu neutrální, z pohledu amerického pak rustové. Technicky trh formuje vlajku na vzestup, ze které lze spíše cekat mírnou korekci a následné vyražení smerem nahoru.

Po vzestupu a následné stagnaci nastal pokles ceny sojového oleje na osmitýdenní minimum. K poslednímu poklesu prispela i statistika ministerstva zemedelství USDA supply/demand report. Americká produkce sojového oleje v sezóne 1998/99 dosáhla 18,081 miliard liber, letos by mela klesnout na 17,935 miliard liber a v príštím roce opet vzrust na 18,385 miliard liber. Konecné zásoby v sezóne 1998/99 byly 1,52 miliard liber, letos vzrostou na 1,9 miliard liber, pricemž v sezóne 2000/2001 se ceká oslabení na 1,875 miliard liber.

Globální produkce sojového oleje v sezóne 1997/98 dosáhla 22,88 milionu tun, v sezóne 1998/99 24,31 milionu tun a v sezóne 1999/2000 by se mela mírne zvýšit, podle dubnového odhadu na 24,40 milionu upraveného nyní na 24,53 milionu tun. Globální konecné zásoby v sezóne 1997/98 dosáhly 2,65 milionu tun, v sezóne 1998/99 2,28 milionu tun a pro sezónu 1999/2000 se v dubnu odhadovaly na 2,27 milionu upravené nyní na 2,26 milionu tun.

Cena sojového oleje je díky letošnímu ocekávanému rustu zásob pod silným tlakem. Dalším významným faktorem ovlivnujícím vývoj ceny je vývoj substitutu, jako je palmový, slunecnicový a repkový olej.

Grafy ke komentárum a další informace: www.colosseum.cz