Přebytek světové produkce cukru v sezoně 2007/08

09.04.2008 | ÚZPI

F. O. Licht publikoval na konci března zprávu o bilanci cukru v roce 2007/08, v níž odhaduje, že světová produkce této komodity dosáhne 168,87 mil. t , což je jen o něco méně, než v původním odhadu z listopadu 2007. Proti produkci 166,95 mil. t v roce 2006/07 se produkce v současné sezoně zvýší o 1,15 %. Světová spotřeba cukru bude podle posledního odhadu činit 154,603 mil. t, to je proti předchozímu roku zvýšení o 2,6 %. Převodní zásoby na konci sezony 2007/08 se zvýší na 86,219 mil. t ve srovnání se 76,00 mil. t v předchozí sezoně (zvýšení o 13,4 %). Úroveň konečných zásob v relaci ke světové spotřebě bude činit 55,77 %, což představuje nejvyšší číslo za posledních pět let.

Licht komentuje, že regionální změny produkce se ve světovém měřítku vzájemně vykompenzují při vyšší produkci cukru v Jižní Americe a nižší produkci v Asii.

Podle poslední analýzy F. O. Lichta je téměř jisté, že světová produkce opět převýší světovou poptávku o několik milionů tun. Ale pro světový trh je podstatnou otázkou, které země budou mít přebytky a zda bude lehké je uplatnit na trhu.

Ostrý růst cen cukru od konce roku 2007 odporoval podle názoru analytiků agentury F. O. Licht základům a logice trhu.

Ačkoli některé předpovědi počítají s určitým malým deficitem cukru v sezoně 2008/09, analytikové firmy Licht tento názor nesdílejí a poukazují na to, že světové zásoby jsou v současné sezoně mnohem vyšší, než byly před třemi nebo čtyřmi roky a že poslední vysoké ceny cukru mohou podnítit výrobce ke zvyšování produkce. Brazilští cukrovarníci mohou větší množství třtiny využít pro výrobu cukru k dalšímu zpracování na etanol.

Podle analytiků firmy F.O. Licht lze považovat spekulativní investice za hlavní motor zvyšování cen cukru s tím, že cukr se stává atraktivním zbožím, jež slouží jako koeficient ukazující míru odpoutání běžné ceny cukru od tržní reality (to znamená, od aktuálního vztahu mezi nabídkou a poptávkou). Ze stejného důvodu poslední pokles ceny cukru, kdy cena surového cukru na burze v New Yorku klesla mezi 4. a 19. březnem 2008 o 25 %, může být připisován investorům, kteří se pokoušejí kompenzovat ztráty na ostatních trzích, jakož i rostoucí averzi vůči rizikům.

F. O. Licht však varuje, že pokračující růst zásob tržních přebytků v odvětví cukru znamená, že finanční investoři budou muset dříve či později brát v úvahu skutečný stav nabídky a poptávky.

Světová bilance cukru za pět sezon – údaje v 1000 tunách

	2007/08	2006/07	2005/06	2004/05	2003/04
Počáteční zásoby	76 001,3	64 105,7	61 262,4	67 168,9	68 064,6
Produkce	168 870,0	166 946,3	151 268,6	141 091,4	143 752,8
Importy	51 050,2	51 833,8	54 083,1	51 016,3	49 206,4
Spotřeba	154 603,4	150 703,0	146 249,6	143 964,3	141 438,6
Exporty	55 098,7	56 181,4	56 258,9	54 049,8	52 416,3
Konečné zásoby	86 219,5	76 001,3	64 105,7	61 262,4	67 168,9
Relace zásob ke spotřebě v %	55,77	50,43	43,83	42,55	47,49
Pramen: F. O. Licht Poznámky: sezona = říjen – září; možné nepřesnosti čísel kvůli zaokrouhlování; údaje o spotřebě neobsahují nepodchycenou spotřebu.